“不管特朗普加多少税，我国位置不行撼动，他用的笔或许仍是我国制作”
农业：进口代替与国内需求提振
美国“对等关税”方针对我国农业的影响首要体现在进口本钱上升。依据我国饲料杂志社计算，我国从美国进口的猪肉、鸡肉、牛肉数量别离占国内消费量的0.5%—1%、0.7%—1.3%、1%—2%。关税的添加将推高这些进口肉类的本钱，促进部分需求转向国内产品和巴西、阿根廷等代替国，这对国内畜禽饲养职业的影响偏正面。
此外，我国大豆进口量约占国内消费量的80%—90%，2024年从巴西和美国进口的大豆别离占总进口量的71%和21%。虽然美国大豆的进口本钱上升，但由于全球大豆供应宽松，且有巴西大豆的代替来历，整体影响可控。我国能够通过加强国内大豆栽培和多元化进口来历，进一步下降对美国大豆的依靠。
医药：国产创新药与医疗器械的机会
在医药职业，美国关税方针对进口创新药的盈余与出售推行才能产生了显着影响。2024年，我国国家药品监督管理局（NMPA）共同意87款新药，其我国产新药36款，进口新药51款。关税的添加削弱了进口创新药的盈余水平，使得同靶点、同疾病、药效挨近的国产创新药处于优势位置。
特别是在肿瘤、稀有病和内分泌代谢范畴，2024年我国别离获批29款、12款、12款新药。进口关税的添加将加速国产新药在这些范畴的布局和竞争力提高。此外，进口血液制品加税也将利好国产白蛋白及重组凝血因子类产品的代替，白蛋白价格有望企稳上升。
化工：收购转向与国内油气开展
我国从美国进口的化工相关产品占整个美国进口额的21.98%，首要产品包含液化丙烷、原油、聚乙烯等。美国的反制办法将推进我国从美国进口的石化类产品收购转向中东、南美等区域，一起也会推进国内天然气、原油、煤层气、煤制气、煤制油职业的开展。
在细分商场中，催化剂、醋酸纤维素、润滑油添加剂等壁垒较高的范畴值得重视。润滑油添加剂商场被世界巨子独占，国产代替趋势显着，关税方针将加速我国润滑油添加剂职业的开展。此外，吡啶化合物作为农药出产的重要质料，关税的添加将进一步康复国内农药产品的供需平衡。
通讯电子与计算机：国产代替与技能打破
美国“对等关税”方针对通讯电子和计算机职业的影响首要体现在高端技能的进口约束。我国从美国进口的新资料首要会集在技能含量高、国内工业链尚待打破的范畴，如PA66、碳纤维、芳纶、PEEK树脂等。关税方针将倒逼国内企业加大研制投入，提高产品质量，推进下流供应链国产代替进程加速。
在半导体范畴，全球半导体职业景气上升，海外对华半导体工业约束的预期增强，国内半导体资料、设备、工艺等范畴的国产化进程或将进一步加速。主张重视光刻胶、电子特气、电镀液、湿电子化学品等细分范畴的半导体资料企业。
军工：军贸商场的拓宽与技能晋级
全球地缘政治动乱加重，军贸需求巨大。我国军工职业通过几十年的沉淀与投入，武器配备已达到世界一流水平，能够为客户供给体系化的成建制的全套产品。面临全球军贸商场的上行周期，我国军工职业在满意国内需求的一起，能够向世界军贸商场开辟新的生长空间。
军贸商场的翻开有利于分摊国内研制本钱，同国外配备的同台竞技也有利于提高国内技能迭代晋级速度，终究完成军贸反哺内需。
本文源自：金融界
作者：调查君
美国关税“大棒”，对我国作用到底会怎样？
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据悉，本次链博会欧美参展商占境外参展商的比重到达50%，国际500强和职业龙头企业占参展企业的比重超越60%。
“苹果的200家首要供货商中有超越80%在我国出产。”这是露脸链博会的苹果公司展台上的夺方针语。在展会上，《每日经济新闻》记者注意到，苹果携4家供货商参展，包含零部件制作商领益智造（002600.SZ）、包装出产商裕同科技（002831.SZ）、手机镜头制作商水晶光电（002273.SZ）及声学产品制作商歌尔股份（002241.SZ），它们会集展现苹果供给链在智能制作、绿色制作，以及人才培养等方面所做出的尽力和开展。
“曩昔5年，苹果在我国智能制作和绿色制作的出资超越200亿美元。”苹果副总裁及大中华区董事总经理葛越对包含《每日经济新闻》记者在内的媒体记者说。
提及我国的智能制作水平，苹果大中华区董事总经理和亚太收购及运营副总裁崔玉善则表明，我国的智能制作肯定处于国际领先水平，苹果一切的最先进产品都是在我国出产的，这很好地阐明苹果十分信任我国智能制作的水平，也乐意持续协作。现在苹果有许多的工程师在（供给链的）工厂，两边一同协作，依据产品杂乱的特性、技能自身、出产制程方面的问题，一同去霸占技能上的难关。
文|最话FunTalk
本周是苹果繁忙的两周。
周一，苹果正式发布了Apple Intelligence和iOS 18.1，一起露脸全系搭载M4芯片的iMac系列新品；10月29日晚间，苹果发布了搭载M4和M4 Pro芯片全新Mac mini，新品系2010年以来初次从头规划，尺度更小，支撑苹果智能（Apple Intelligence）功用，起价格4499元。尽管都是老练产品线的更新，但M4芯片的遍地开花，无疑证明了苹果强壮的供应链才能。
除了新品发布，上星期苹果CEO库克又拜访我国。自2011年担任苹果CEO以来，除了疫情三年导致的特殊情况，库克一向坚持着较为固定的访华节奏：每年两次，节点多在苹果春季发布会和秋季发布会前后。
秋季发布会带来iPhone 16系列后，果粉们就开端押宝会在哪家苹果店里偶遇库克。果不其然，赶在“双十一”前，库克践约而至。
在10月21日那天，库克在交际途径发布了和摄影师陈漫旅游北京胡同的视频，表达了对再次到访我国的高兴。
所谓无事不登三宝殿，库克一再来华，最重要的意图仍是商业，究竟我国是苹果的全球第二大商场、榜首大出产基地，他没有理由不向用户和商业伙伴们示好，多拉些感情分。事实上，比起“高冷”仍旧被人崇拜的乔布斯，走“亲民”道路的库克这些年也收成了很多我国粉丝。
谁说欧美五百强CEO就不打“CEO营销”。
库克的尽力是有报答的，依据IDC发布的数据显现，Apple在第三季度重返我国智能手机商场前五名，以15.6%的商场占有率位居第二，尽管较去年同期的16.1%有所下降，但iPhone 16系列手机销量协助苹果的市占率从二季度止跌回升。
所以，无论是新品发布仍是库克访华，苹果都是“乘胜追击”，究竟周四美股盘后（10月31日），苹果将发布2024财年Q4财报，商场最关怀的除了成绩，还有苹果AI的未来，其间包含苹果智能（Apple Intelligence）能否以及何时能入华。
这不只关系到iPhone、iMac、MacBook等一切苹果产品的运用体会，更关系到苹果在华每年140多亿美元的营收。
从官方发表的行程看，上星期库克的行程较为紧凑。
在一天时刻内，库克先是去了坐落顺义的产学研农业项目“科技小院”，介绍了苹果在农业实践范畴的探究；然后他现身苹果王府井门店，跟在场的顾客与工作人员合照；库克又去见了歌手刘柏辛，到访体育游戏开发公司望尘科技，为iPhone的音乐创作功用和芯片性能做宣扬；最终，他和我国移动董事长杨杰会晤，评论数字内容、5G产品协作等论题。
10月23日，库克去了新浪微博跟开发者面临面交流。随后，就是他此次我国行的首个官方行程——与工业和信息化部部长金壮龙的会晤。据官方报导，库克在会谈中许诺苹果将持续加大在我国的出资，助力产业链供应链高质量展开。10月25日，库克又与商务部部长王文涛会晤，交流苹果在华事务展开、中美经贸关系等论题，表明会持续为推进中美经贸范畴交流交流发挥桥梁作用。
库克在北京繁忙的一起，苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯先后观赏了蓝思科技坐落长沙的iPhone后盖玻璃拼装产线和iPhone后盖玻璃出产基地，还查询了苏州立讯精细iPhone总装工厂，并与江苏省省长许昆林会晤。据官方报导，两边就苹果加大在苏事务和出资布局力度，让更多江苏企业与苹果进行“链接”展开了交流。
全体看，这是一次高效的来华之旅，库克说了一些业界都能料想得到的话，做了一些有针对性的产品推行，和官方坚持了安稳顺利的交流。
IDC计算显现，2024年第三季度，苹果的途径变革作用初现。现在来看，iPhone 16系列在华出售体现好于iPhone 15系列，前三周销量高出20%。跟着“双十一”敞开，16系列的销量有望持续攀升，苹果好像正在走出在华成绩的低谷期。
可揣摩一下原因，苹果也很难振奋起来。
2023年，华为凭仗搭载自研芯片的Mate 60系列杀回商场，招引到了国内顾客的倾力支撑，给iPhone 15系列带来了直接的影响。从年头开端，苹果为了拉动销量就敞开了大幅度降价促销，单款机型优惠力度甚至能到达2000元。
不得不供认，降价的确有马到成功的作用。本年榜首季度，iPhone在我国商场营收同比下降10.46%，第二季度降幅敏捷收窄至0.94%。
商场的活跃反应坚决了苹果持续打价格战的决计。
“双十一”期间，苹果天猫官方旗舰店iPhone 16全系可收取500元优惠券，再加上换机优惠额度，官方价格现已能触及第三方途径价。上市只是一个月的时刻就挑选降价促销，某种程度上苹果是“背刺”了榜首时刻换机的忠诚果粉。
不过比较降价招引到路人顾客提振的成绩，苹果或许也顾不上“果粉”的感受了。
究竟，在全世界竞赛最剧烈的我国商场，活下去，比什么都重要。
“AI会是用户购买iPhone的另一个理由。”
当地时刻10月28日，在发布预热四个月之后，苹果AI功用总算与iOS 18.1一起面向iOS英文用户上线。据介绍，本次更新的AI功用包含能够优化用户文本输入的写作东西套件、自动辨认收拾相册文件的图画处理功用、智能辨认APP推送生成告诉摘要功用及具有了更强壮AI加持的Siri。
客观来讲，这些功用都缺少大说特说的价值。许多同行企业在一年前就完成了相似的服务，就连苹果职工都诉苦AI体现落后商场两年。
此次更新像是“试用版别”，更大的含义是让苹果展开AI落地测验，苹果现已许诺会在12月的更新中推出更多AI功用，例如相机操控按钮将装备AI视觉交互和咱们最重视的在写作东西及Siri上连入ChatGPT。
苹果AI是iPhone 16系列最大卖点之一，也是苹果敞开AI年代的要害一步，库克对此寄予厚望。为了保证AI功用掩盖全系列，下降用户运用AI服务的门槛，苹果还有意缩小了16系列Pro版别和根本类型之间的硬件差异。
但是这样的战略好像没有摸准用户心思。
据天风世界分析师据郭明錤泄漏，苹果已将本年第四季度和2025年上半年iPhone 16的订单削减了约1000万部，未来两个季度iPhone产值分别为8000万台和4500万台，同比去年同期有所下滑。
音讯源泄漏，“砍单”首要集中于16系列的根底款机型，Pro系列未受影响。
关于许多苹果用户，现在的AI服务还并非刚需，不止在我国商场，iPhone 16发布后，CNET的用户查询显现，超越四分之一的美国智能手机受访用户以为AI功用并不是特别有用，用户购买新机排名前三的驱动力是电池寿数、存储空间和相机功用。比较服务加成，大大都人更等待硬件做得更经用一些，甚至会以为AI把简略工作杂乱了。
从现在来看，乐意高频运用AI功用的仍是电子发烧友和专业人士。而专业人士对Apple Intelligence的点评并不高， 据闻名科技记者Mark Gurman，在试用了iOS 18.1版别的Apple Intelligence后，以为其功用还没有到达人们的预期，顾客或许会感到绝望。
郭明錤也以为：“我对苹果智能成为一项受欢迎的付费服务的长时刻潜力充溢信心，但是带动iPhone销量增加或许需求进一步的硬件创新来协作人工智能的展开。”
挑选iPhone各机型齐头并进，仍是走向差异化定位，亦或直接打造对标iPhone的AI年代硬件，苹果还在边探索边决议。
无论如何,AI现已是势不可挡的大势，苹果必需求入局。iPhone作为当时承载AI服务的干流载体仍是苹果在AI浪潮中的中心优势。依靠在全球具有近15亿用户，AI使用无法绕开苹果，这使得苹果有才能去做集成者供给一站式解决方案并影响出更多“杀手级”使用。
8月，库克曾表明要保证能够赶快将苹果智能带给全球用户。
现在，苹果AI仅推出了美式英语版别，估计年末会在澳大利亚、英国、加拿大等过上线本土化英语服务，2025年连续推出支撑法语、日语、西班牙语、德语等多言语版别，中文服务也在苹果官方方案之内。
在AI服务落地上，我国商场无疑是难啃的骨头。
纵然言语问题和文化差异会带来极大的应战，但决议苹果智能是否能够入华的要害仍在监管。
AI有望影响消费电子步入新的迭代期，而我国是iPhone出货量最大的单一商场，用户数超越2.5亿。作为一名老练的工作经理人，库克深知捉住我国商场的重要性，但他也清楚AI服务在内地落地的难度有多大。
近期，微软封闭了我国个人用户订阅Azure OpenAI服务途径，这意味着国内个人用户拜访OpenAI的API的“仅有合法途径”也被锁上了，ChatGPT短期内不或许进入内地。此前，有报导称苹果在触摸包含百度文心一言在内的多家公司探寻在国内AI服务协作或许性。
来华期间，库克表达了自己的急迫心境：“咱们正在尽力推进，这背面有一个十分详细的监管流程，咱们需求走完这个流程，也期望赶快将它带给我国顾客。”
据媒体报导，交流苹果AI落地事宜是库克和工信部部长会晤的要害驱动力，但是否有获得开展外界还不得而知。
苹果和欧盟的“交手”或许能够当作苹果AI进军我国商场的参照。
欧盟是AI立法开展最快的区域，相继通过了《人工智能法案》《一般数据维护法令》《数字服务法案》等一系列法律法规。此前，多家美国科技巨子都在欧盟面临反垄断指控和天价罚款。本年6月，苹果更是直接发布声明称本年不会在欧盟上线苹果AI，由于欧盟的《数字商场法案》会“迫使”苹果下降产品和服务的安全级别。
不过，在哪儿经商仍是要依照当地的法规行事，闹崩了对苹果损伤更大。在表达心情后，苹果挑选了退让。
据媒体报导，苹果在最新发布iOS 18.2 Beta 1更新中，扩展了可删去预装使用清单，支撑删去包含App Store、Safari在内的多项服务，这意味着欧盟iPhone用户有权下载第三方使用商铺，在iOS生态里具有更多挑选权。
阅历多番讨价还价后，苹果最新公告估计在2025年4月面向欧盟用户推出苹果AI服务。
2023年，我国发布了《生成式人工智能服务办理暂行办法》。本年，人工智能立法纳入了国务院发布2024年度立法工作方案。依照我国“先立规则后就事”的习气，在法规清晰划定接线后，苹果AI在华落地才有或许立得住、立得稳。
当然，作为在华具有巨大产业链和用户的行业龙头，比较较大都外资公司，苹果推进AI入华的最大优势之一就是它的确有慢慢来的底气。从政府高层到产业链企业再到一般顾客，各个相关方都乐意坚持敞开情绪，给苹果调整完善的时刻。
苹果办理层近期也一再开释好心，此前苹果曾被诟病将部分产能转移到印度，而在这次访华时，库克表明，苹果公司乐意活跃掌握我国对外敞开的机会，持续加大在我国的出资，助力产业链供应链高质量展开。 杰夫·威廉姆斯也在承受媒体采访时谈道：“咱们会持续在我国出资。在曩昔5年内，苹果在我国智能制作和绿色制作的出资高达200亿美元。咱们对这儿的未来充溢等待，会持续在这儿出资。”
无论是库克仍是杰夫·威廉姆斯的表态，都是向我国商场示好。究竟苹果全球首要的200家供货商中，超越80%在我国设有工厂从事苹果产品的出产，我国产业链一向在苹果的生态中身处重要位置，就更不用说每年140亿美元的营收。
乔布斯作为创始人，其传奇阅历让他具有无可争议的话语权，而库克只是是CEO，需求为股东担任，他所做的一切都是为了“打好这份工”，天然愈加在商言商，广结善缘。
此前，库克面临苹果是否在AI范畴落后的质疑给出了“Not first，but best(不做榜首，只做最好)”的应对。
这或许也是他对AI入华的情绪——做好万全预备，去当成功的“后来者”。
劳力士我国首家直营店要来了
瑞士制作的意大利专业制表品牌沛纳海（Panerai）要开端雷厉风行变革我国出售网络了。
在刚刚完毕的2025日内瓦“挂钟与奇观”高档挂钟展期间，一家我国挂钟零售商的出售代表对界面新闻表明，“沛纳海方案收拢网点了。应该蛮快会有音讯，4月底跟5月底两波名单都要确认了。”
这位出售代表担任的是坐落江浙区域的表行。他告知界面新闻，“有些出售欠好的区域和一些TimeVallée（韶光六合）店应该会先收，我这边区域有两家TimeVallée店（要收）。”
而在直营店方面，一位此前供职于沛纳海我国的奢华品职业从业者告知界面新闻，沛纳海方案于2025年封闭上海多家专卖店，最终将仅保存上海港汇恒隆广场门店。现在，沛纳海在上海港汇恒隆、恒隆广场、环贸IAPM、K11和国金中心均开有专卖店。
对此，到界面新闻发稿前，沛纳海我国、TimeVallée韶光六合均拒肯定撤店状况和关店方案做出回应。
TimeVallée韶光六合是一家精品挂钟连锁零售商，为挂钟品牌调集店形式。这一连锁品牌从属总部设在瑞士，与沛纳海、IWC万国表、江诗丹顿等挂钟品牌同归于瑞士历峰集团。不过，TimeVallée韶光六合这个项目在十多年前最早起源于我国商场，是历峰集团依据其时的我国商场状况推出的一个高端零售途径。因而，TimeVallée韶光六合精品店的数量在内地商场最多，并且超越其海外商场的门店总和。
而在我国商场，TimeVallée韶光六合也并非历峰集团自主运营，它常常依托周大福挂钟等本乡挂钟零售商的途径资源进驻高品质商圈，并由这些本乡经销商代为运营门店及其店内的各品牌专柜。
界面新闻记者依据沛纳海我国官方网站数据计算，沛纳海现在在我国45座城市共开设了75家门店和专柜。其间，沛纳海进驻了24家“韶光六合（TimeVallée）”开设品牌专柜或品牌门店，还有专卖店和其他经销商署理门店合计51家。在开有沛纳海精品专柜的“韶光六合”店肆中，不乏坐落青岛海信、大连恒隆、重庆国金、宁波阪急、合肥银泰等高端商场。
虽然在北京、上海、成都等奢华品中心消费城市开有直营专卖店，但沛纳海收入的首要来历仍是批发途径。
依据投资银行摩根士丹利每年发布的瑞士腕表工业陈述，沛纳海约80%的收入来自批发途径，仅有约20%来历于直营零售途径。与同集团的积家、IWC万国表等品牌相同，沛纳海对大中华区为主的亚太商场尤为依托，这与历峰集团专业制表部分对这一区域收入依托成正相关——该区域在2024年为集团贡献了超越50%的收入。
两场「抄底」大润发的活动简直在同步进行。
一个是产生在门店的「均一价」狂欢。被1元的青蛙王子湿巾、康师傅冰红茶、卫龙辣条，2.9元的白醋、佳洁士牙膏以及4.9的元乐事薯片、旺旺雪饼等超值产品从头唤回的顾客，带着到线下捡便宜的大志，把购物车填得满满当当。
另一个产生在港交所。自从10月15日宣布正面盈余预警以来，大润发母公司高鑫零售简直每天都忙着更新买卖发表公告。二级商场出资人正经过中金、摩根大通等组织，源源不断地抄底旧日「我国超市之王」。
抄「底」的条件，自然是信任大润发的增加空间被轻视了。一如预备从阿里手中接盘的新资方，大略都信任还有估值做大的或许性。
事实上，自从年头传出阿里想绑缚出售大润发、作价仅100亿，到4月抛出2024财年巨亏16亿元的音讯，大润发一向缄默沉静地扮演着一个失掉顾客欢心的傍晚职业的落寞巨子，一个等候被促销的巨大负累。
但在《降噪NoNoise》看来，剥离大厂战略隶属品的人物未必是坏事，就像一些东亚已婚女人挣脱家庭枷锁后逆天改命、找回自我。详细到大润发，穿戴新零售的外衣注定被轻视；回到传统零售商的人物，反而有了甩手一搏的时机。
在新的买家浮出水面从前，搞清「轻视」是怎么产生的，看清实在的事务改变以及背面大的职业进程，或许才干判别传统零售的崇奉会在哪里出现。
我国超市之王，脱离抛物线极点
在我国商超的万神殿，最新的朝圣方针变成山姆、Costco、胖东来和奥乐齐。
它们是同行蜂拥探店的目的地，是各地商业地产争抢引进的标的，也是商超业态运营纪录的坚持者。
假如后退10年，这些荣光都是归于大润发的——凭仗单店出售额达沃尔玛的两倍、家乐福的1.6倍，大润发不只成为同行竞相学习的方针，也是当地招商引资中最受欢迎的零售商。
在当年，引进大润发好像给周边商业地产变现加了个「保底协议」。有业界人士测算，一家大润发新店可为一个商业体带来日均6000-12000的人流量。
那是一个大卖场的黄金年代。无锡长江北路大润发（原欧尚超市）店员沫沫（注：化名）记住，顶峰时期门店一天出售额可达200多万元。店内总是摩肩接踵，等候结账的顾客在64台收银机前排起长队，150多名收银员要轮班上岗。